体育用品股股价自年初以来大致横行，个别业绩差的股份明显跑输大市及同业。随着内地零售业有复苏迹象，可以留意相关股份的入市机会。优先选择获较多大行看好的龙头股，业绩较差的中小型运动用品股则可以避之则吉。

　　据中国体育总局统计，去年全国体育用品行业的产销总值高达3，077亿元（人民币．下同），按年增长11.7%，为连续三年录得双位数增长。期内，全国体育用品行业销售收入达1，472亿元，按年增长同样达双位数，反映国民对体育用品需求持续上升。

　　去年体育用品股盈利较为悬殊，以龙头股之一李宁（02331.HK）为例，去年盈利6.43亿元，大增近44倍，今年净开店最多500间，增长前景颇为吸引。较早前，基金股东TPG以每股5.25元悉数减持7.76%股权，执行主席兼代理行政总裁李宁表示，TPG过往一直给予李宁很多帮助，在发展方向上与集团亦无大冲突，不认为减持反映对方看淡。事实上，李宁的智能产品亦正在持续上升。

　　基金减持因素已消化

　　李宁于两年前开始把智能技术应用在产品上，估计未来将会继续投入资源发展相关技术，包括大数据等。另外，李宁于4月及5月同店销售较第一季有改善，而现时有6，200个销售点，近两年着重店效提升，未来不会有大幅度开店或关店。

　　瑞信认为，李宁股价已先行反映减持因素，加上李宁首季销售稳定，有望延续强劲升势。瑞信又指出，李宁的电商业务增长强劲，增幅超过50%，预料今明两年的盈利增长可逼近60%，故给予‘跑赢大市’评级，目标价6.5港元。主攻波鞋的361度（01361.HK），去年纯利倒退22.2%，而特步国际（01368.HK）则少赚逾15%，两者股价明显跑输行业及大市。